券商子公司深陷多重诉讼；合规问题频发；经营业绩显著下滑。

进入2026年伊始，一家区域性券商控股子公司便面临严峻挑战。中山证券作为锦龙股份的核心资产之一，正处于多重压力之下。一方面，历史遗留的金融纠纷再度浮出水面，涉及巨额赔偿的诉讼案件让公司备受关注；另一方面，内部经营数据显现出明显疲态，与证券行业整体向好态势形成鲜明对比。这种内外夹击的局面，不仅考验着中山证券的风险应对能力，也为母公司锦龙股份的长期发展带来不确定因素。尽管母公司通过资产处置等方式实现了表面上的盈利改善，但子公司的持续困境仍旧构成潜在隐患，需要深入审视其根源与可能走向。

巨额诉讼纠纷成为当前最突出的问题。近日，光大银行长春分行提起侵权责任诉讼，要求中山证券与其他多家机构及个人共同承担连带责任，涉及本金及相关费用合计金额较大。该案件追溯至多年前的一笔委托贷款业务，当时相关企业出现资金链断裂，导致贷款未能按期收回。原告主张中介机构在过程中存在失职行为，从而将多家参与方推上被告席。目前，该案仍在审理阶段，中山证券方面表示将全力维护自身权益，并强调自身仅按指令执行相关操作，责任归属存在较大争议。如果判决结果不利，将对公司资金流动和整体盈利产生明显负面影响。这种长期跨度的旧案反复出现，反映出早期业务模式中潜在的风险点尚未完全化解。

除了这一主案件，中山证券还面临其他历史诉讼的余波。例如，另一宗涉及私募债券承销的证券欺诈纠纷，经过多年多级审理，最终法院判决公司在一定比例范围内承担赔偿责任。尽管赔偿金额相对可控，但整个过程耗时漫长，对公司声誉和财务资源均造成一定消耗。此外，过去一年内，公司累计涉及的其他仲裁与诉讼事项金额也达到较高水平，包括与信托公司及银行的相关金融合同纠纷。这些案件叠加，不仅增加了法律费用负担，更凸显出合规管理链条中的薄弱环节。监管部门多次介入，也从侧面印证了内部控制体系需要进一步强化。

合规风险的持续暴露，与中山证券近年来频频收到的监管措施密切相关。深圳证监局近期连续发出多份警示函，针对经纪业务中的分支机构管理、营销宣传规范性以及第三方平台合作审查等方面提出问题。公司高管层，包括总裁与合规总监，也因相关责任被同步采取监管措施。这种“机构+个人”的问责模式，显示出监管对治理层面的高度重视。此前，安徽及厦门等地证监局也曾对分公司违规展业行为发出整改要求，涉及投资者适当性管理及员工行为规范等多个维度。此外，国家相关部门通报指出公司APP在个人信息收集使用方面存在不完善之处。这些事件累积效应显著，导致公司在行业评价体系中的位置出现下滑，从较高类别降至较低水平，投行业务质量评价结果反映出执业水平与内控能力的相对落后。

经营业绩的明显走弱，进一步放大了上述问题的严重性。2025年全年，中山证券营业收入出现较大幅度回落，净利润同比下降幅度较大，盈利能力受到严重冲击。尽管经纪业务在市场回暖中实现一定增长，成为支撑收入的主要来源，但投行业务、自营投资及资产管理等其他核心板块收入大幅萎缩，整体业务结构失衡问题突出。与此同时，证券行业多数机构在同期迎来显著增长，营收与利润均有较好表现。这种反差凸显中山证券在市场竞争中的劣势地位，过度依赖单一业务线使其抗风险能力较弱。未来，若不能有效优化业务布局并强化多元化发展，业绩波动风险将持续存在。

面对多重挑战，中山证券及母公司锦龙股份需尽快采取针对性措施。加强内控体系建设、提升合规文化水平、优化业务结构并积极应对诉讼风险，是当前迫切任务。只有通过系统性改革，公司才能逐步摆脱困境，重塑市场信心。行业整体环境向好之际，这家券商的转型之路虽充满坎坷，但若能抓住机遇，或可实现逆转。长远来看，稳健的风险管理和高质量的发展路径，将决定其在竞争激烈的证券市场中的立足之地。